AG旗舰厅·(中国)国际厅

　　AG旗舰厅·(中国)国际厅石化矿业防雷AG真人官网下载★✿◈！通信广电防雷10月23日★✿◈，滔搏公布FY2026H1业绩★✿◈。FY2026H1★✿◈，公司营收同比下降5.8%至122.99亿元★✿◈，经营利润同比下降11.3%至9.94亿元★✿◈，归母净利润同比下降9.7%至7.89亿元★✿◈。分品牌看★✿◈，主力品牌收入同比下降4.8%至108.12亿元★✿◈，占公司营收比重88%★✿◈；其他品牌收入同比下降12.2%至14.12亿元★✿◈，占公司营收比重12%★✿◈。

　　分渠道看★✿◈，零售业务收入同比下降3.0%至106.01亿元★✿◈，占公司营收比重86%★✿◈；批发业务收入同比下降20.3%至16.23亿元★✿◈，占公司营收比重13%★✿◈。

　　盈利能力方面韩国迪曲★✿◈，FY2026H1★✿◈，公司毛利率同比轻微下跌0.1pct至41.0%★✿◈，主要受到★✿◈：1）零售线上业务占比提升且毛利率相对较低★✿◈；2）零售业务占比提升★✿◈，合作品牌伙伴对公司给予支持★✿◈。销售费用率同比下跌0.2pct至29.1%★✿◈，主因直营门店数量减少★✿◈，使得相关租金★✿◈、人员费用★✿◈、门店相关的使用权资产折旧下降★✿◈。截至FY2026H1末★✿◈，公司直营门店4688家★✿◈，较本财年初净减少332家★✿◈，同比下降19.4%★✿◈。管理费用率同比提升0.3pct至4.1%★✿◈，主因员工成本开支及其他税项开支增加★✿◈。

　　存货方面★✿◈，截至FY2026H1末韩国迪曲★✿◈，存货同比下降4.7%至58.34亿元★✿◈。经营活动现金流方面★✿◈，FY2026H1★✿◈，公司经营活动现金流净额为14.26亿元韩国迪曲★✿◈，同比下降47.3%★✿◈，主要由于应付账款周转天数下降★✿◈。

　　1)抖音电商“双11”促销活动持续升温★✿◈，以下重点数据与广大商家和消费者朋友分享★✿◈：直播助力中小达人和商家抓住大促机会★✿◈，稳健增长★✿◈。在达人带货中★✿◈，粉丝量在100万以下的中小达人贡献了超过80%的带货销售额★✿◈，成为推动销量增长的中坚力量★✿◈。无论中小商家还是品牌商家都能在大促中借助直播电商★✿◈，迎来生意爆发★✿◈。目前★✿◈，超过4.1万商家通过直播实现销售额同比增长500%★✿◈，店播销售额破亿元的商家数量同比增长900%★✿◈。优质短视频内容推荐★✿◈、直播带货★✿◈、搜索优化★✿◈、货架升级以及超值购等商城入口的优化★✿◈，助力爆款商品激活市场活力★✿◈。销售额破亿元的商品数量同比增长240%★✿◈，超过10万个商品的直播销售额同比增长300%★✿◈。多元化的内容与互动形式提升了品牌曝光与销售AG真人★✿◈。搜索带动销售额破千万元的商家数量同比增长147%★✿◈。精准推荐与搜索优化提升了整体交易效率★✿◈。平台商家扶持政策AG真人★✿◈，帮助中小商家促成更多好生意★✿◈。为降低商家经营成本★✿◈，抖音电商推出免佣★✿◈、降费韩国迪曲★✿◈、现金补贴★✿◈、物流保障和流量激励等多项举措★✿◈。今年前三季度★✿◈，平台累计为商家节省经营成本约220亿元★✿◈。双11第二阶段★✿◈，抖音电商将继续通过优惠政策和流量激励★✿◈，为商家在大促期间提供稳健增长的支持★✿◈，刺激市场消费新增量★✿◈。

　　2)中国羽绒服品牌集团波司登（BOSIDENG)任命著名英国设计师KimJones为新创设的AREAL高级都市线创意总监★✿◈。双方将携手推出AREAL高级都市线★✿◈。“此次推出的全新AREAL高级都市线★✿◈，不仅是波司登品牌深耕商务领域的又一次出色演绎★✿◈，更以卓尔不群的科技实力与设计理念★✿◈，引领高端商务时尚跃升至全新维度”★✿◈，波司登在新闻稿中指出★✿◈。波司登指出★✿◈，“Area”为象征未被定义领域★✿◈，“Real”则代表真实洞察与极致探索精神★✿◈。KimJones从品牌的历史与成就中汲取灵感★✿◈，将具有顶尖水准的防风★✿◈、防水及保暖性能与艺术文化融汇一体★✿◈，转化为面向未来的设计★✿◈，同时遴选中国独有的自然之境与都会韵律交织成色★✿◈，以雕塑家般的敏锐视角重新呈现冬日形态哲学★✿◈。

　　3)2025年10月17日★✿◈，永辉超市在全国七座城市同步迎来七家学习“胖东来模式”调改店★✿◈，分别位于四川西昌万达广场★✿◈、成都吾悦广场★✿◈、北京槐房万达广场★✿◈、福建建瓯江滨国际广场★✿◈、安徽合肥保利广场★✿◈、重庆风临路以及福建仙游三凌广场★✿◈。此次七店同开是永辉品质零售战略的深度推进AG真人★✿◈，也为当地居民提供了更加注重品质与体验的购物环境★✿◈。此次七店同开的热度★✿◈，与永辉近期优异的销售表现形成呼应★✿◈。国庆中秋双节期间★✿◈，永辉全国调改店整体销售额同比增长超过100%★✿◈，买单客流提升超80%★✿◈，其中16支爆款单品销售增长超过10倍★✿◈。永辉定制鲜牛奶★✿◈、品质永辉橙汁★✿◈、红心蜜柚等商品持续热销韩国迪曲★✿◈，显示出消费者对永辉品质升级战略的高度认可★✿◈。“双节期间★✿◈，我们的定制鲜牛奶在一些门店出现供不应求的情况★✿◈。”永辉超市相关负责人表示★✿◈，“这反映了消费者对永辉品质商品的信任★✿◈，也激励我们继续加强商品力建设★✿◈。”

　　本周★✿◈，SW纺织服饰板块上涨0.37%★✿◈，SW轻工制造板块上涨2.62%★✿◈，沪深300上涨3.24%★✿◈，纺织服饰板块落后大盘2.87pct★✿◈，轻工制造板块落后大盘0.63pct★✿◈。各子板块中★✿◈，SW纺织制造上涨2.38%AG真人★✿◈，SW服装家纺上涨1.2%★✿◈，SW饰品下跌4.45%★✿◈，SW家居用品上涨2.3%★✿◈。截至10月24日★✿◈，SW纺织制造的PE-TTM为22.38倍AG真人★✿◈，为近三年的74.51%分位★✿◈；SW服装家纺的PE-TTM为30.72倍★✿◈，为近三年的99.35%分位★✿◈；SW饰品的PE-TTM为29.06倍★✿◈，为近三年的85.62%分位★✿◈；SW家居用品的PE-TTM为26.25倍★✿◈，为近三年的84.97%分位★✿◈。

　　品牌服饰板块★✿◈：2025年9月★✿◈，纺织服装社零单月增速边际改善★✿◈，1-9月累计同比增长3.1%★✿◈，其中体育娱乐用品社零呈现更快增长★✿◈，1-9月累计同比增长19.6%★✿◈，9月单月增长11.9%★✿◈。根据361度和特步国际公布的2025Q3季度经营数据★✿◈。2025年第三季度★✿◈，361度在竞争激烈的国内运动服饰市场中★✿◈，公司依托高质价比产品★✿◈、超品店快速推进★✿◈，取得线下★✿◈、线上零售流水的健康增长★✿◈。特步主品牌零售流水同比增长低单位数★✿◈，零售折扣与库销比水平保持平稳★✿◈，旗下索康尼品牌零售流水同比增长20%以上★✿◈。推荐361度★✿◈、波司登★✿◈，建议关注特步国际★✿◈、安踏体育AG真人★✿◈、歌力思★✿◈、锦泓集团★✿◈。

　　纺织制造板块★✿◈：2025年1-9月★✿◈，我国纺织品★✿◈、服装及衣着附件出口金额分别为1064.77★✿◈、1152.09亿美元★✿◈，同比增长2.1%★✿◈、-2.5%★✿◈；越南纺织品和服装出口累计同比增长8.77%★✿◈，制鞋出口累计同比增长7.58%★✿◈，9月单月出口增速由负转正★✿◈。展望2025Q3季度★✿◈，我们预计开润股份★✿◈、百隆东方季度业绩有望延续优异增长★✿◈。从高股息率角度★✿◈，推荐裕元集团★✿◈，建议关注百隆东方★✿◈；从业绩稳健及低估值角度★✿◈，推荐申洲国际★✿◈，建议关注开润股份★✿◈。

　　黄金珠宝板块★✿◈：10/25日★✿◈，老铺黄金上海恒隆店正式开业★✿◈，再度掀起“抢购热潮”★✿◈，老铺黄金恒隆广场店于25日凌晨2点40分发布公告★✿◈，表示当天可接待顾客人数已达到上限★✿◈，凌晨2点30分前未到达恒隆广场的顾客请放弃前来排队入店★✿◈。上海恒隆店开业意味老铺黄金完成国内十大高端购物中心布局★✿◈。10/26日★✿◈，老铺黄金进行年内第三次提价★✿◈，老铺黄金天猫旗舰店和京东旗舰店显示★✿◈，主要产品价格上调了20%左右★✿◈。其中★✿◈，“花丝八宝

　　香囊”★✿◈、“素金大葫芦”等老铺黄金热门款式★✿◈，产品涨价幅度超过了28%★✿◈。继续推荐老铺黄金★✿◈、潮宏基★✿◈，建议关注菜百股份★✿◈、周大生★✿◈。

　　零售板块★✿◈：继续推荐名创优品★✿◈。公司Q2国内同店转正★✿◈，海外同店环比改善AG真人★✿◈，新店态销售及坪效表现较好★✿◈。经营利润同比恢复正增韩国迪曲★✿◈，经营拐点显现★✿◈。9.26日名创优品旗下聚焦潮玩赛道的TOPTOY提交港股上市申请书★✿◈，我们认为此次分拆有望使TOPTOY以“潮玩”属性被高成长独立定价★✿◈，进而为母公司名创优品提升估值弹性★✿◈。建议关注永辉超市★✿◈，公司今年以来★✿◈，门店调改节奏逐步加快AG真人★✿◈，并持续关闭盈利能力不佳的存量门店★✿◈；产品端★✿◈，推出“品质永辉”★✿◈、“永辉定制”★✿◈、自有品牌系列★✿◈，强化自有品牌产品推出★✿◈。近期公司举办“国民品质★✿◈，人间烟火”产品发布会★✿◈，永辉超市调改店客流平均增长80%★✿◈，60%以上进入稳定期的调改门店盈利水平超越过去5年最高值★✿◈。